多有重疊的上游供應商與下游客戶

　　如前所述，這些上市公司的專網通信業務有著大體相同的上、下游結算模式：向上游采購原材料時大部分需要預付100%貨款，而產成品對下游銷售時只能預收10%貨款。這種模式意味著上市公司會發生大規模墊款。

　　證券時報記者梳理發現，這些上市公司專網通信業務的上下游都具有較高的重疊性。采購的主要預付款對象在多家上市公司出現，主要銷售客戶也在多家上市公司出現。

　　就上游供應商而言，主要包括上海星地通通信科技有限公司（下稱“上海星地通”）、新一代專網通信技術有限公司（下稱“新一代專網”）、重慶博琨瀚威科技有限公司（下稱“重慶博琨”）、寧波鴻孜通信科技有限公司（下稱“寧波鴻孜”）、浙江鑫網能源工程有限公司（下稱“浙江鑫網”）等公司。

　　其中，上海星地通出現在了4家上市公司（ST新海、*ST華訊、凱樂科技、寧通信B）的供應商名單中，新一代專網則現身于3家（ST新海、凱樂科技、中利集團），重慶博琨也現身于3家（凱樂科技、飛利信、瑞斯康達），寧波鴻孜現身于2家（ST新海、中利集團），浙江鑫網也現身于2家（中天科技、寧通信B）。

　　就下游客戶而言，主要包括富申實業公司（下稱“富申實業”）、中國普天信息產業股份有限公司（下稱“普天信息”）、環球景行實業有限公司（下稱“環球景行”）、航天神禾科技（北京）有限公司（下稱“航天神禾”）、南京長江電子信息產業集團有限公司（下稱“南京長江電子”）等公司。

　　其中，富申實業出現在7家上市公司（ST新海、*ST華訊、凱樂科技、瑞斯康達、中利集團、上海電氣、國瑞科技）的客戶名單中，航天神禾出現在5家（匯鴻集團、凱樂科技、飛利信、中天科技、中利集團），普天信息出現在4家公司（ST新海、*ST華訊、凱樂科技、寧通信B），環球景行則是3家（凱樂科技、瑞斯康達、上海電氣），南京長江電子出現在4家（上海電氣、國瑞科技、宏達新材、中利集團）。

　　基于主要上下游關系的梳理，證券時報記者繪制出了圍繞該等上市公司專網通信業務的上、下游交易網絡圖，可以清晰看出，該等上市公司的上游供應商與下游客戶，具有較高的重疊性（圖2）。

　　而這個龐大的交易網絡并不是全部。

　　記者在梳理過程中發現，除了ST新海之外，其余多數上市公司歷年年報所披露的前五大客戶、前五大供應商、前五大預付款對象等，都是以一、二、三、四、五或者A、B、C、D、E代替，完全不予披露名稱。其中相當一部分都是在回復深滬證券交易所下發的年報問詢函時，才被迫補充披露相關信息。記者通過多方比對及交叉驗證，才將該等上市公司的部分供應商及客戶名稱還原。